SET Index แกว่งตัว Sideways Down และปิดลบ 4.68 จุด ณ สิ้นวัน โดยตลาดยังจับตาดูประเด็นสงครามการค้าและเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวซึ่งยังเป็นปัจจัยหลักที่กดดันตลาดในระยะนี้ นักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาขายสุทธิในตลาดหุ้นหนาแน่นอีกครั้ง 3.2 พันลบ. (แต่ Long Index Futures 1.4 หมื่นสัญญา) ขณะที่สถาบันในประเทศเป็นฝ่ายซื้อสุทธิ 2.1 พันลบ.

 

แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET Index จะแกว่งตัว Sideways ในกรอบ 1,620-1,645 จุดโดยประเด็นความกังวลเรื่องสงครามการค้าและโอกาสเกิด Recession ในอนาคตจาก Inverted Yield Curve ยังคงกดดันตลาด ส่งผลให้นักลงทุนจับตาดูการกล่าวสุนทรพจน์ของประธาน FED ในการประชุมประจำปีที่ Jackson Hole คืนนี้ว่าจะท่าทีดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลายขึ้นหรือไม่ เรามองว่าความผันผวนของตลาดยังคงอยู่ในระดับสูงในช่วง 1-2 เดือนข้างหน้า จึงยังคงให้เน้นพักเงินในหุ้น Domestic Defensive และ Dividend Play เป็นหลักโดยคาดว่าจะได้อานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐที่ช่วยหนุนการเติบโตของเศรษฐกิจในช่วงที่เหลือของปีนี้

 

กลยุทธ์ : พักเงินในหุ้น Domestic Defensive และ Dividend Play//รอซื้อเก็งกำไรลุ้นรีบาวด์หากดัชนีปรับบานลงแรงทดสอบ 1,590-1,600 จุด

 

หุ้นเด่นเดือน ส.ค. :  AMATA, BCH, MINT, SAPPE, SISB

 

หุ้นเด่นวันนี้: GUNKUL

 

แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 3.50 บาท

เป็นหนึ่งในหุ้นโรงไฟฟ้าที่ราคา laggard นับแต่ประกาศผลประกอบการซึ่งดีกว่าเราและตลาดคาดมาก PE ปัจจุบันจึงต่ำเพียง 13 เท่า ทั้งที่ GUNKUL ได้ประโยชน์จากแผน PDP 2018 ที่จะปรับเพิ่มสัดส่วนให้มีการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานทดแทนเพิ่มขึ้น

กำไร 1H19 คิดเป็น 37% ของคาดการณ์ทั้งปี กำไรครึ่งปีหลังจะโดดเด่นมากเพราะเป็น high season ของพลังงานลมในไทยและโซลาร์ในญี่ปุ่น และรับรู้รายได้จากงาน EPC จำนวนมาก และยังอยู่ระหว่างซื้อกิจการในเวียดนาม มาเลเซีย และไต้หวัน

 

Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$481ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลออกจากเกาหลีใต้ US$199ล้าน ส่วนไทยมีเม็ดเงินไหลออก US$105ล้าน ไม่มีประเทศที่เงินทุนไหลเข้า แนวโน้มของกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออกจากภูมิภาคหลังภาวะ Inverted Yield Curve กลับมาอีกครั้งและตลาดติดตามการกล่าวสุนทรพจน์ของประธาน Fed ที่แจ็คสัน โฮล ซึ่งตลาดคาดว่าน่าจะมีการระบุถึงทิศทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

 

ประเด็นสำคัญวันนี้

 

(0) รอสัญญาณจากเฟด ความเห็นของประธานเฟดสาขาต่างๆยังเสียงแตก ประธานเฟดสาขาแคนซัสยืนยันไม่เห็นด้วยกับการลดดอกเบี้ย แต่ Inverted yield curve ที่เกิดขึ้นอาจกดดันให้เฟดต้องลดดอกเบี้ยมากกว่า 0.25% ในช่วงที่เหลือของปี ทั้งนี้ ตลาดคาดไปแล้วว่ามีโอกาส 100% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุม 17-18 ก.ย. หากตลาดผิดหวัง เชื่อว่าหุ้นทั่วโลกจะถูกขายอีกระลอก แต่หากเฟดส่งสัญญาณ dovish ชัดเจน จะเป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกทั้งหุ้นและโภคภัณฑ์ (แต่จะกดดันกลุ่มแบงก์ต่อ)

 

(+) WOK เราปรับกำไรปีนี้ลง 7% โดยปรับลดรายได้จากธุรกิจ Home shopping แต่ยังมองธุรกิจทีวีดิจิตอลฟื้นจาก Rating ที่ดีขึ้นหลังปรับผังรายการ จากเฉลี่ย 0.86 ใน 2Q19 เป็น 0.98 ในช่วง 19 วันแรกของเดือน ส.ค. และรายการหลักอย่าง I can see your voice, The Mask singer ยังรักษา Rating ได้ที่ระดับ 3+ ขณะที่ต้นทุนตัดจำหน่ายค่าคลื่นลดลง (จากมาตรการเยียวยา) กำไรที่ปรับลงยังเติบโต 19% เป็น 421 ลบ. ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 27 บาทจากเดิม 29 บาท แต่แนะนำซื้อเพราะราคาหุ้นมี upside กว่า 10% 

 

(-) TK เราปรับการเติบโตของสินเชื่อปีนี้ลงจากเดิม +9% เป็นทรงตัว เพราะยอดขายรถมอเตอร์ไซค์ซบเซากว่าคาด จากกำลังซื้อที่ถดถอยตามภาวะเศรษฐกิจ แม้ว่า TK จะขยายสินเชื่อในตลาดต่างประเทศซึ่งโตดี แต่ชดเชยไม่ได้ทั้งหมดเพราะฐานสินเชื่อต่างประเทศมีขนาดเล็ก แต่เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2019 ที่ 463 ลบ. +14% Y-Y เพราะชดเชยได้จากการลดรายจ่าย (ค่าการตลาดและการขยายสาขา) คงราคาเหมาะสมปี 2019 ที่ 9.50 บาท คงคำแนะนำขาย

 

 

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

 

23 ส.ค. - สหรัฐ: Powell กล่าวสุนทรพจน์ในสัมมนาประจำปี “Challenges for Monetary Policy” ที่ Jackson Hole 

26 ส.ค. - ฮ่องกง: ส่งออก-นำเข้า (ก.ค.) 

- สหรัฐ: Durable gooods orders (ก.ค.) 

29 ส.ค. - สหรัฐ: 2Q19 GDP 

30 ส.ค. - ไทย: ธปท.รายงานภาวะเศรษฐกิจเดือน ก.ค. 

- เกาหลีใต้: ธนาคารกลางประชุม 

- ยูโรโซน: อัตราเงินเฟ้อ (ส.ค.) 

31 ส.ค. - จีน: Composite PMI (ส.ค.) 

 

(+) ตลาดดาวโจนส์ เพิ่มขึ้น 49.51 จุด ปิดที่ 26,252.24 จุด หนุนจากการปรับขึ้นของหุ้นโบอิ้ง หลังตลาดคาดว่าสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐ (FAA) อนุญาตให้โบอิ้งนำเครื่องบิน 737 MAX ขึ้นบินอีกครั้ง

 

(-) ตลาดหุ้นยุโรปปิดลบ เนื่องจากนักลงทุนผิดหวังจากรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ไม่ได้ส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่ม บวกกับเจ้าหน้าที่เฟด 2 รายแสดงความเห็นคัดค้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก

 

(0) ตลาดเอเชียปรับตัวผสม ท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างเกาหลีใต้และญี่ปุ่น หลังเกาหลีใต้เผยว่าเตรียมยกเลิกข้อตกลงเรื่องการแบ่งปันข้อมูลข่าวกรองทางทหารกับญี่ปุ่น

 

(0) ค่าเงินบาทแกว่งในกรอบแคบ ล่าสุดอยู่ที่บริเวณ 30.78 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ 

 

(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ลดลง 33 เซนต์ ปิดที่ 55.35 ดอลลาร์/บาร์เรลเนื่องจากนักลงทุนยังกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก รวมถึงถูกกดดันหลังดีเอ็นบี มาร์เก็ตส์ วาณิชธนกิจรายใหญ่ของนอร์เวย์ ปรับลดคาดการณ์ความต้องการน้ำมันในตลาดโลกปี 2562   

 

(-) ราคาทองคำ COMEX ลดลง 7.20 ดอลลาร์ ปิดที่ 1,508.50 ดอลลาร์/ออนซ์ ท่ามกลางตลาดที่จับตาประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมเศรษฐกิจประจำปีของเฟดที่เมืองแจ็กสัน โฮลในวันนี้

 

SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 854.84 / +2.93 ตัน

 

Currency Markets  Current  Previous %change 

Bt/ US$* 30.79 30.81 0.05 

US$ / Euro 1.11 1.11 -0.03 

Yen / US$ 106.58 106.44 -0.13 

Yuan / US$ 7.09 7.06 -0.34 

Commodity Prices  Current  Previous %change 

Crude Oil 55.38 55.35 0.05 

Gold (COMEX) 1,506.60 1,508.50 -0.13 

BDI 2,061.00 2,059.00 0.1 

ZINC 2,245.00 2,289.00 -1.92 

CRB index 170.32 170.91 -0.34 

Source: Bloomberg *onshore rate 

  

NVDR TOP BUY 

Stock Net Value Close % 

  (Bt m) 22/08/2019 change 

INTUCH 196.84 63.25 2.43 

BTS 187.77 13.3 4.72 

STEC 97.36 18.3 -6.15 

CPF 78.12 29.75 0.85 

TISCO 75.02 100.5 1.52 

BJC 59.02 55.25 1.84 

JAS 56.84 6.7 1.52 

VGI 41.82 9.8 -0.51 

PLANB 24.83 8.75 -2.23 

TOA 23.41 41 7.19 

NVDR TOP SELL 

Stock Net Value Close % 

  (Bt m) 22/08/2019 change 

ADVANC -434.49 230 0.88 

BBL -375.04 171 0.59 

PTT -269.99 42.25 -1.74 

AOT -267.04 70.25 0 

IVL -247.65 34.5 -8 

KBANK -243.37 156 0.32 

EA -221.28 48 -1.54 

TRUE -189.73 6.35 1.6 

PTTGC -172.13 52 -2.35 

SCC -157.75 406 -0.98 

Source: SET 

 

Cash Balance  

(Col= excluded from credit limit ; xNet= prohibit Net settlement) 

Stocks (Rank A-Z) Start Date End Date 

DOD-W1 (T/O) 30/07/2019 06/09/2019 

MACO-W2 (T/O) 22/07/2019 30/08/2019 

 

 

Contact person : Jitra  Amornthum  Register : 014530

Contact person : Veeravat Virochpoka Register : 047077

FB : FINNANSIA SYRUS SECURITIES    LINE : @finansia   twitter : @fnsyrus

www.fnsyrus.com